КраткоSummary
В сделке M&A финансовая модель связывает прогноз бизнеса с ценой: показывает путь от стоимости предприятия к сумме для собственника и последствия разных сценариев.
Материал — сделочная аналитика; иллюстративные механики не являются обещанием цены, финансирования или закрытия сделки.
Зачем модель в сделке
Покупателю модель помогает оценить доходность, долговую нагрузку и предельную цену. Продавцу — обосновать нормализованную EBITDA, целевой уровень оборотного капитала и итоговую сумму к получению после всех корректировок.
Минимальная структура
В модели должны быть связаны три формы: отчёт о прибылях и убытках (P&L), отчёт о движении денежных средств и баланс. Для переговоров нужны как минимум базовый и негативный сценарии, а также отдельный мост от стоимости предприятия (EV) к стоимости собственного капитала (Equity Value).
Типовые ошибки
Чаще всего одни и те же корректировки дважды учитывают в цене и оборотном капитале, три формы не сходятся между собой, а сценарии меняют только выручку, но не объём продаж, цены, численность команды и потребность в финансировании.
Связанная услугаRelated service
Финансовое моделирование Financial ModelingЧастые вопросыFAQ
Зачем продавцу собственная модель?Why a sell-side model?
Чтобы обосновать EBITDA и целевой уровень оборотного капитала, а также предметно отвечать на попытки снизить цену после due diligence.Defend EBITDA, justify NWC peg, respond to post-DD price chips.
Какие листы обязательны в M&A-модели?Minimum sheets in M&A model?
Отчёт о прибылях и убытках, денежный поток, баланс, сценарии, мост стоимости и анализ чувствительности.P&L, CF, BS + scenarios + EV bridge + sensitivity.
Какова типовая ошибка в модели?Common model mistake?
Двойной учёт корректировок в стоимости бизнеса и оборотном капитале либо отсутствие связей между тремя формами отчётности.Double-counting EV/NWC adjustments or missing three-statement linkage.
Проверить сделочную модель
Модель должна показывать не только EBITDA, но и путь от стоимости предприятия к деньгам собственника в базовом и негативном сценариях.
Проверить сделочную модель