Энергетика и инфраструктураEnergy and infrastructure
Инфраструктурные и энергетические проекты требуют сценарной модели, проверки capex/opex, тарифных допущений, графика финансирования, DSCR и чувствительности к регуляторным решениям. Мы готовим модель и risk memo так, чтобы ими можно было пользоваться в банке, инвесткомитете и переговорах с партнёрами.Infrastructure and energy projects require scenario modeling, capex/opex review, tariff assumptions, funding schedule, DSCR and regulatory sensitivity. We prepare models and risk memos usable with banks, investment committees and partners.
Что проверяемWhat we check
CAPEX/OPEX, tariffs, concession terms, debt schedule, DSCR, sensitivities, commissioning plan.
РискиRisks
Задержка ввода, рост capex, тарифный риск, слабый DSCR, недофинансирование оборотного капитала.Commissioning delay, capex growth, tariff risk, weak DSCR, working-capital underfunding.
ВыходOutput
Финансовая модель, сценарии, debt capacity, investor pack и список условий для финансирования.Financial model, scenarios, debt capacity, investor pack and financing condition list.
Когда нужна независимая модель или DD инфраструктурного проектаWhen an infrastructure project needs an independent model or DD
Проверка нужна перед привлечением долга, входом частного инвестора, подачей на проектное финансирование, концессионным конкурсом, покупкой доли или пересмотром бюджета. В таких проектах ошибка в capex, тарифе, графике ввода или DSCR меняет всю инвестиционную гипотезу.Review is needed before debt raising, private investor entry, project-finance application, concession tender, stake acquisition or budget reset. In these projects, an error in capex, tariff, commissioning schedule or DSCR can change the full investment thesis.
Мы строим модель не как “таблицу для презентации”, а как инструмент решения: сколько проект выдерживает долга, где covenant headroom, какие условия нужно закрепить до signing и какие риски нельзя компенсировать ценой.We build the model not as a presentation table, but as a decision tool: debt capacity, covenant headroom, conditions to lock before signing and risks that cannot be compensated by price.
Документы и исходные данныеDocuments and source data
- CAPEX budget, график строительства/ввода, контракты EPC, оборудование и contingency.CAPEX budget, construction/commissioning schedule, EPC contracts, equipment and contingency.
- OPEX, тарифы, индексация, объёмы, availability, технические KPI и режим эксплуатации.OPEX, tariffs, indexation, volumes, availability, technical KPIs and operating regime.
- Договоры с государством/регулятором, концессия, PPA/offtake, разрешения.Government/regulatory contracts, concession, PPA/offtake and permits.
- Debt term sheet, график выборки и погашения, проценты, ковенанты, DSRA.Debt term sheet, drawdown and repayment schedule, interest, covenants and DSRA.
- Налоги, субсидии, льготы, FX/import exposure и страхование.Taxes, subsidies, incentives, FX/import exposure and insurance.
- Исторические данные, если проект operating: выработка, простои, ремонты, дебиторка.Historical data for operating projects: output, downtime, maintenance and receivables.
Риски, которые модель должна показывать явноRisks the model must show explicitly
Delay risk: перенос ввода ухудшает IRR и может нарушить график debt service ещё до выхода на проектную мощность.Delay risk: commissioning delay reduces IRR and can breach debt service before ramp-up.
Tariff/volume risk: малое изменение тарифа или загрузки резко бьёт по DSCR и covenant headroom.Tariff/volume risk: small tariff or utilization changes can sharply affect DSCR and covenant headroom.
Capex risk: импорт, EPC claims, подключение и резерв часто недооценены в ранних моделях.Capex risk: imports, EPC claims, grid/utility connection and contingency are often understated in early models.
Что получает клиентWhat the client receives
- Интегрированную модель P&L / BS / CF с debt schedule, DSCR, covenants и сценариями.Integrated P&L / BS / CF model with debt schedule, DSCR, covenants and scenarios.
- Sensitivity pack: capex, тариф, объём, delay, ставка, FX и downside-case.Sensitivity pack: capex, tariff, volume, delay, interest rate, FX and downside case.
- Investor / lender memo: ключевые допущения, риски, условия финансирования и решение go/no-go.Investor / lender memo: key assumptions, risks, financing conditions and go/no-go view.
Модель проекта с долгом и DSCRProject model with debt and DSCR
Отраслевая модель нашей команды: введите параметры проекта и посмотрите ключевые показатели до разговора с банком или инвестором.An industry model built by our team: enter project parameters and see the key metrics before talking to a bank or investor. Все калькуляторыAll calculators
FAQ
Чем проектная модель отличается от обычной DCF-модели?How is a project-finance model different from a standard DCF model?
Она должна показывать не только стоимость, но и способность проекта обслуживать долг: DSCR, LLCR, график выборки, ковенанты, резервы и downside-сценарии.It must show not only value, but debt-service capacity: DSCR, LLCR, drawdown schedule, covenants, reserves and downside scenarios.
Можно ли использовать модель для банка и инвестора одновременно?Can one model serve both lender and investor?
Да, если она разделяет lender view и equity view: банк смотрит debt service и covenants, инвестор — IRR, cash yield, exit и downside protection.Yes, if it separates lender view and equity view: lenders focus on debt service and covenants, investors on IRR, cash yield, exit and downside protection.