Агро и переработкаAgriculture and processing
Агроактивы чувствительны к сезонности, биологическим допущениям, качеству учёта запасов, урожайности и перерабатывающему контуру. Для сделки важно проверить не только P&L, но и физическую логику бизнеса: площади, урожай, хранение, переработку, потери и реализацию.Agricultural assets are sensitive to seasonality, biological assumptions, inventory accounting, yields and processing perimeter. A transaction needs not only P&L review, but the physical business logic: acreage, crop, storage, processing, losses and sales.
Что проверяемWhat we check
Урожайность, нормы выхода, запасы, биологические активы, себестоимость, ERP/1С и договоры реализации.Yield, output norms, inventory, biological assets, COGS, ERP/accounting data and sales contracts.
РискиRisks
Недостачи, переоценённые запасы, сезонный cash gap, слабый контроль хранения и зависимость от каналов сбыта.Shortages, overstated inventory, seasonal cash gap, weak storage controls and sales-channel dependency.
ВыходOutput
Экономический анализ, DD memo, нормализация EBITDA, NWC adjustment и сценарии сделки.Economic analysis, DD memo, EBITDA normalization, NWC adjustment and deal scenarios.
Когда агроактиву нужна независимая проверкаWhen an agricultural asset needs independent review
Проверка нужна при покупке земли, сада, виноградника, переработки, элеватора или доли в агрохолдинге. В таких сделках финансовая отчётность часто запаздывает за физическим циклом бизнеса: урожай ещё не реализован, часть затрат капитализирована, а реальная маржа зависит от хранения, потерь и каналов сбыта.Review is needed when acquiring land, orchards, vineyards, processing facilities, elevators or agribusiness stakes. Financial statements often lag the physical cycle: crop is not yet sold, some costs are capitalized, and real margin depends on storage, losses and sales channels.
Мы смотрим бизнес как цепочку “площадь → урожай → хранение → переработка → реализация → cash flow”, чтобы инвестор видел, где создаётся стоимость и где она теряется.We analyze the business as a chain: acreage → yield → storage → processing → sales → cash flow, so the investor sees where value is created and where it leaks.
Документы и данныеDocuments and data
- Площади, кадастр, права пользования землёй, ограничения и обременения.Acreage, cadastral data, land-use rights, restrictions and encumbrances.
- Урожайность по годам, нормы выхода, агротехнические карты и погодные факторы.Yield by year, output norms, agronomic maps and weather factors.
- Запасы, хранение, потери, списания, качество продукции и результаты инвентаризаций.Inventory, storage, losses, write-offs, product quality and stock counts.
- Себестоимость, субсидии, сезонные кредиты, оборотный капитал и cash gap.COGS, subsidies, seasonal loans, working capital and cash gap.
- Договоры поставки/реализации, трейдеры, переработчики и зависимость от каналов сбыта.Supply/sales contracts, traders, processors and sales-channel dependency.
- ERP/1С, складской учёт, производственные отчёты и связанные стороны.ERP/accounting data, warehouse records, production reports and related parties.
Типовые red flagsTypical red flags
Урожайность в модели выше исторического диапазона, но нет подтверждения по агротехнике, погоде или инвестициям.Modeled yield exceeds historical range without support from agronomy, weather or investment plan.
Запасы отражены по учёту, но физический контроль хранения, качества и потерь слабый.Inventory is recorded in accounting, but physical control over storage, quality and losses is weak.
EBITDA зависит от субсидий, разовых цен или связанных сторон, а сезонный cash gap не профинансирован.EBITDA depends on subsidies, one-off prices or related parties, while seasonal cash gap is unfunded.
Результат работыWork output
- DD memo по экономике актива, качеству запасов, урожайности, марже и cash flow.DD memo on asset economics, inventory quality, yield, margin and cash flow.
- Нормализованная EBITDA и NWC adjustment с учётом сезонности.Normalized EBITDA and NWC adjustment reflecting seasonality.
- Сценарии сделки: base/downside, price adjustment, escrow, warranties и условия закрытия.Deal scenarios: base/downside, price adjustment, escrow, warranties and closing conditions.
FAQ
Почему агро-DD нельзя делать только по отчётности?Why cannot agribusiness DD rely only on statements?
Потому что стоимость зависит от физического цикла: урожайности, хранения, потерь, качества запасов, сезонного финансирования и договоров реализации.Because value depends on the physical cycle: yield, storage, losses, inventory quality, seasonal financing and sales contracts.
Что чаще всего влияет на цену агроактива?What most often affects agribusiness valuation?
Качество земли/актива, подтверждаемая урожайность, ликвидность запасов, сезонный cash gap, субсидии и устойчивость каналов сбыта.Land/asset quality, provable yield, inventory liquidity, seasonal cash gap, subsidies and stability of sales channels.